最近以来，钢材市场价格似乎进入底部震荡运行的态势，一方面是期货价格持续底部放量增仓，一方面是现货的持续萎靡不振，在这样的矛盾相互交织的情况下，钢材市场价格下半年的走势异常引人注目，在这样的情况下，笔者结合手头掌握的资料为大家作些简要的分析，希望能对大家把握下半年的高压合金管走势有所裨益。

　　多重金融矛盾增大经济下行压力

　　今年以来，中国经济不但没有实现预期中的回升，反而还面临着一定下行压力。继一季度国内生产总值增速比上年同期回落0.4个百分点后，进入4、5月，主要指标增速继续下滑。规模以上工业增加值5月增速比一季度回落0.3个百分点，出口增速大幅回落17.4个百分点，工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.3个百分点，连续第三个月降幅扩大。然而，在实体经济相对低迷的同时，货币信用却在快速增加。5月末，广义货币M2余额104.2万亿，同比增长15.8%，增速超出13%的预期目标2.8个百分点。1至5月，社会融资总额9.11万亿元，比上年同期多增3.12万亿元，增幅超过50%。

　　之所以出现实体经济没有像普遍预期的那样企稳回升，特别是货币信贷的快速增加没能够有效促进实体经济的增长，主要源于当前我国经济金融运行中存在的深层次矛盾：产能过剩与有效供给不足并存、金融发展与实体经济脱节、财政金融风险上升挤压了政策空间。

　　我国当前不仅高压合金管、水泥、煤炭等传统行业以及以光伏为代表的部分新兴产业的产能严重过剩，表面看，与2012年以来国际国内需求增长显著放缓密切相关。更深层次看，则是原本可进入其他行业和领域的资源没有得到有效配置和充分利用，直接导致了经济中有效供给的不足。

　　产能过剩和有效供给不足并存，抑制了居民需求潜力的释放，加大了企业生产经营困难，导致企业利润增长缓慢、生产减速、投资能力与投资意愿下降，进而制约整个国民经济的增长。

　　国际金融危机以来，我国金融体系蓬勃发展，与实体经济背离的趋势明显加快，主要体现在两个方面：其一，金融体系膨胀速度远超实体经济。2008年底，我国除央行之外的其他存款性公司总资产为64.2万亿元，到2012年底，这一资产规模已扩张至133.7万亿元，增长了1.08倍，而同期国内生产总值(GDP)增长了41.0%。2008年底，我国M2与GDP之比为1.50，到2012年底，这一比率攀升至1.88的高位，升速显著快于金融危机之前。其二，尽管随着金融体系的快速发展，实体经济获取资金的渠道增多，获得的信用规模也大幅增加，但总体上看，金融发展对实体经济的支持力度并没有相应提升，甚至在一定程度上还有所下降。来源：http://www.myhejinguan.com/