<p> 从目前深沪A股行业分类来看，具有典型长春铝镁合金管行业的上市公司为32家。如果我们依据最新2017年度三季度报告来看，其部分企业具有一定的业绩增长预期。和信研究观察发现，至2017年本月11日，长春铝镁合金管上市企业发布三季度业绩预告显示：共计14家A股长春铝镁合金管厂家发布前三季度业绩预测。观察发现，除久立特材预计今年前三季度净利润同比增长存在下降的可能性外，其他13家长春铝镁合金管厂家均报喜。这表明，长春铝镁合金管类上市企业今年在1-本月份，业绩好转的一个信号。但如果从四季度情况来看，我们认为，其长春铝镁合金管价格的波动将可能对其业绩影响出现明显体现。<p style="text-align: center;"> </p><p> 从近年情况对比来看，长春铝镁合金管类长春铝镁合金管现货价格与现货价格保持了较大的相关性，这种走势形态表明，作为周期性行业的长春铝镁合金管企业，其利润与长春铝镁合金管价格的波动具有较大的关联性。</p><p> 从今年以来至今长春铝镁合金管价格走势来看，长春铝镁合金管价格整体上涨约18%，这是部分长春铝镁合金管厂家利润增长的一个重要影响因素。但需指出的是，其价格走势却是跌宕起伏。年初至本月中旬，长春铝镁合金管价格一路上涨。但本月中旬至本月中下旬，长春铝镁合金管价格持续下跌，跌幅显著。不过，阶段性触底后，长春铝镁合金管价格恢复上涨，并一直延续到本月初期，之后于本月份遭遇小幅回调。</p><p> 和信研究认为，长春铝镁合金管企业行业好转与政策面也具有密切地关联。比如近两年来地方基建投资拉动、一带一路带动的相关需求及金融信贷侧重与供给侧改革的支持等，这些均使得长春铝镁合金管厂家出现外部支撑的拉动明显。因此前三季度长春铝镁合金管厂家相对于去年经营困境的格局出现一定程度的改变可以预期。</p><p> 如果我们将长春铝镁合金管价格作为一个重要影响因素，则四季度或面临波动性加大的变化。从2017年本月下旬情况来看，也体现了这一信号的出现。</p><p> 据中国长春铝镁合金管协会信息显示：在亚洲及其中国市场影响下，本月后半月的国际长春铝镁合金管市场出现阶段性调整态势。月末，117.2点的全球长春铝镁合金管基准价格指数，周环比下跌1.1%(由涨转跌)，月环比上涨5.4%(与前持平)。其中：扁平材指数108点，周环比下跌1.4%(由涨转跌)，月环比上涨5%(与前持平)%;长材指数129.3点，周环比下跌0.8%(由涨转跌)，月环比上涨5.9%(与前持平);亚洲指数124.6点，周环比下跌1.9%(跌幅扩大)，月环比上涨5.5%(涨幅收敛)。亚洲中的中国指数129.6点，周环比下跌2.1%(跌幅扩大)，月环比上涨5.8%(涨幅收敛);美洲指数110.4点，周环比持平(由涨转平)，月环比上涨2.8%(涨幅扩大);欧洲指数106.8点，周环比持平(由涨转平)，月环比上涨6.6%(涨幅扩大)。</p><p> 长春铝镁合金管行业作为供给侧结构性改革的重要组成部分，2017年中国长春铝镁合金管行业合计去产能6500万吨，超额完成了当年的目标;另外，长春铝镁合金管行业也在去年一举扭转了2017年全行业严重亏损的状况，实现了盈利，基本遏制了连续多年的下行压力，实现了触底回稳。2017年以来，部分重点长春铝镁合金管厂家利润回升。如果细分研究来看，近年扭转亏损或利润回升的主要原因则主要利益于PPI上行及国家基础设施支出和房地产建设需求提振，如果周期对比，去年下半年地产行业刺激性上涨，而基建方面 、巨量PPP项目推进等影响明显，但这些因素在2017年面临中国经济防范金融风险、去杠杆、地产政策变化等因素的影响，因此再行出台过多刺激性政策的可能性较小。</p><p> 研究认为，影响长春铝镁合金管价格的因素除上述一些外部政策因素拉动外，实际上钢产量、消费量及GDP变化情况、产业竞争等也是重要因素。</p><p style="text-align: center;"> </p><p> 从上述数据来看，至2017年本月31日，我国钢产量增加至7459.4万吨，显示长春铝镁合金管企业产量仍在持续增加。</p><p style="text-align: center;"> </p><p> </p><p></p><p style="text-align: center;"></p><p> 综上所述，2017年前三季度，长春铝镁合金管价格总体保持的上涨是长春铝镁合金管行业上市公司经营数据情况好转的重要因素。同时，行业经营过程中，其体现的政策性影响非常明显，如果我们细分来看，基建投资与外部市场拓展的动因在2017年仍将对长春铝镁合金管行业形成影响，但从产量高增与环保、去库存、经济增长因素等不确定性因素来看，长春铝镁合金管价格在第四季度或面临一定的波动，进而影响长春铝镁合金管企业当期的利润波动可期。</p></p> （责任编辑：薇薇）
