中油金鸿的运营模式为天然气产业的中游+下游，即天然气长输管道及城市燃气管网的建设及经营9948石油裂化管。

　　截至目前，公司已投建了湘衡线(湘潭-衡阳)等多条长输管道，取得衡阳等13个市、县的城市燃气特许经营权，旗下拥有27家全资、控股、参股子公司负责具体运营。

　　预案显示，中油金鸿近三年业绩呈现出稳态增长且毛利极高的经营特征。据查，公司2007年、2008年、2009年三年主营收入为3.7亿、4.57亿、6.07亿；三年净利润为1.17亿、1.27亿、1.75亿。引人注意的是，公司近三年毛利率高达45%至50%之间，远超过同业4家上市公司陕天然气(19.05,0.26,1.38%)、大通燃气(7.58,-0.02,-0.26%)、长春燃气(9.65,-0.02,-0.21%)、深圳燃气平均的20%至30%。

　　但公司也称，2007至2010年6月在9948石油裂化管湖南、山东、河北、内蒙古等地收购兼并了大量同行业企业，被收购的公司除衡阳天然气之外，大多处于城市管网或长输管网的投建阶段。

　　由此，公司全资持有的衡阳天然气成为其当下的盈利支柱。据查，后者2007年、2008年、2009年三年主营收入为3.35亿、3.96亿、4.77亿，分别占并表下营收的91%、87%、79%；三年净利为9055万、6654万、1.07亿，分别占并表下净利的77%、52%、61%。

　　如此经营良好的衡阳天然气，据记者查证，其曾是湖南另一家上市公司ST金果旗下资产，因亏损累累于2005年8月被置出上市公司。

　　2002年11月，ST金果以账面值为1.07亿元的应收款及预付款等与衡阳供销社持有的衡阳天然气99%股权进行置换。但三年后，05年8月，公司又公告，以衡阳天然气99%股权及其他资产与潜在实际控制人湖南经济建设投资公司持有的湖南电信40.04%的股权进行置换。对此，公司解释称，衡阳天然气主要收入来自于开户费，受行业政策、地区管道开通时间等多种因素影响，盈利情况具有不确定性，2004年底亏损719万元。

　　以上所述引发了两个问题：首先是国有的衡阳9948石油裂化管2005年置换给湖南经济建设投资公司，其后何时又被纳入民企中油金鸿旗下？